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“可是有利润啊。
那还犹豫什么？接手搞吧。
于是经济学家、大学教授用数据模型、老三样评估之后，重新包装一下，就弄出了新产品——cdo。
collateralized
debt
obligation，债务抵押债券。
说穿了就是债券。
通过发行和销售这个cdo债券，让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。”
鲁斯听到“债务抵押债券”
五个字时，眉毛已经拧成了一团。
他想装作听懂了，但脸上的表情出卖了他。
福格瑞姆看破不说破，笑容更柔了。
“光这样卖，风险太高，还是没人买。
假设原来的债券风险等级是六，属于中等偏高。
于是投行把它分成高级和普通cdo两个部分。
发生债务危机时，高级cdo享有优先赔付的权利。
这样两部分的风险等级分别变成了四和八。
总风险不变，但前者就属于中低风险债券了。
凭投行三寸不烂金舌，当然卖了个满堂彩。
可是剩下的风险等级八的高风险债券怎么办呢？”
他做了一个把烫手山芋扔出去的手势，
“于是投行找到了对冲基金。”
鲁斯听到“对冲基金”
三个字，终于来了点精神：“这又是帮什么人？”
“对冲基金又是什么人？那可是在金融界买空卖多、呼风唤雨的角色，过的就是刀口舔血的日子。
这点风险，小意思。”
福格瑞姆的声音低下来，带着一种猎奇似的欣赏，
“于是他们凭着老关系，在帝国境内找利率最低的银行借来钱，然后大举买入这部分普通cdo债券。
以前，钛族央行贷款利率仅为百分之一点五；普通cdo利率可能达到百分之十二。
所以光靠利息差，对冲基金就赚得盆满钵满。”
他停了一下，让这个数字在鲁斯脑壳里发酵。
然后他继续：
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