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就 事 业单 位而 言 ，
这 种好处 可能 稍纵即 逝， 通常母 公司 会在 进入产 业之 初便大
竞
争
论
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肆 翻修它 的战 略，或 安排 一流 管理团 队进 驻新事 业单 位。
如
果 新事业 单位 可以与 姐妹 事业 单位合 作， 分享更 佳的 分销系
统 ，使 产 品销 售 更流 畅， 它 的竞 争优 势 也可 能 持续 得更 久 。
这也是巴斯特公司（Ba xter Tr a v e n o l）与美国医院供应公司合
并的主要理由。
如 果新 事业单 位所 带来 的好 处稍纵 即逝 ，母 公司就 不该
长 期持有 。
若 一次改 善就 成效 明朗， 再投 入的成 本必 将远大
于 带来的 价值 时，则 最好 将新 事业单 位卖 掉，以 保持 资源灵
活。
相得益彰测验并非意味着多元化企业以经营风险为投资人
创造价值。
问题是，帮投资人做一些他们自己也能做的事，并
非公司战略的范围（这种模式只适用于股票未上市公司，因为
公 司风险 与股 票风险 是一 致的 ，多元 化本 身有降 低风 险的价
值）。
避 险式的多元 化应该是公司 战略的衍生产 品，而非主要
的动机。
经 理人 大多忽 略相 得益 彰测 验，或 将其 视为 夸大造 假的
手 法，而 非确 实的战 略分 析。
之所以 如此 ，原因 之一 是，他
们 把企业 规模 与投资 人的 价值 混为一 谈了 。
在经 营大 公司的
潮 流下， 经理 人对工 作失 去了 准备的 眼光 ，却以 多元 化为理
由搁 置相得益彰测 验。
一旦大企 业大幅削减总 管理处的幕僚 ，
转 而赋予 事业 单位最 大的 自主 权后， 这些 经理人 便认 为，他
们 已经避 开经 营管
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