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随着养殖份额持续向头部集中，从疫病的管控，到成本管控，再到养殖管理，各方面都有更为严格的标准，产能去化也将更困难
我国生猪需求稳定，进出口体量均十分有限，所以未来主要价格波动因素预计将体现在成本高低上
2025年，猪企将从“资本内卷”
转向“成本内卷”
，行业头部企业市场份额加速提升，中小玩家弯道超车难度加大，行业马太效应显着
消费端长期来看，消费替代增多，人口老龄化加剧，猪肉消费下滑是长期趋势
所以什么时候出现比较大的能繁母猪大幅下降才可能有猪周期机会，未来cpi方面猪肉影响也会比较平稳
猪肉龙头企业成本下降以后如果不提升股息率也不会给投资者带来多少超额收益
对于猪周期是这样的理解
消费方面来看cpi已连续50多个月运行在收缩通道内
ppi自2022年10月起转负，已连续27个月处于负增长区间
说明消费压力还是挺多，确实还需要刺激经济，刺激内需
消费不强，名义gdp起不来基本上都是产能过剩、需求不足而引致的供需失衡
如果没有外力强制增加需求，自然解决方式，最后都是以企业破产，产能出清，供给收缩，最后与需求达至新的平衡
企业破产、供给缩减的同时，居民财富与需求也在消逝，其实就是经济低迷
基本上不会不管，都会提振内需，只不过方法不一样，过去都是拉动房地产，这一波房地产拉不动了，基建也差不多，所以只能靠消费了，就比较慢
外需不容易，尤其是川普特别喜欢在关税方面搞事情，所以消费估计会是今年扶持核心，不然经济压力很大
房地产对经济的影响可能最起码3-5年没有什么改变，就是很难提供支持，能慢慢下滑就不错了
2021-2023年，消费对我们gdp贡献均值为60.4%，2024年前三季度则大幅下降至50%，单三季度，消费对gdp的贡献，仅仅29%
一线城市的跌幅更为恐怖，2024年11月，北京和上海社零降幅均达到两位数，北京为-14%，上海为-13.5%
所以未来怎么提振居民消费对经济影响特别大，房地产和外需都不一定能发力，消费利好估计以后会非常多，不然5%左右增长怎么完成？
目前来看采取的措施是放消费券、实施消费补贴、推动家电市场以旧换新、稳股市、稳楼市
2024年以旧换新额度或已经基本使用完毕，对增量消费的拉动乘数达到2-3倍
预计2025年以旧换新资金额度将进一步提高到3000亿元左右
截至今年12月底，预计汽车补贴将累计达到865亿元，家电补贴将累计达到539亿元，两者合计接近1404亿元，基本完成全年额度目标
房产占我国居民总资产的比重达到了恐怖的69%，很多是要还房贷的，相当于这方面套牢了大部分人
过去20年多年，中国总共销售了约2.25亿套房，其中82%，也就是1.84亿套都是09年之后卖出去的
这批人还贷不过14年，没还清的人是大多数，他们日常为数不多的现金流，都要用来还贷
在2015-2021年房价暴涨的这一轮，中国总共售出了117.3亿平方米的商品房，折合1.17亿套，占中国20年来商品房总销售数量2.25亿套的一半
尤其从2018年开始算到2021年这4年买房的人，是中的接盘，从买房之日起就一直被套，一直在亏
这批人买房合计71.82亿平米，折合7100万套房，占到中国有史以来销售商品房总量的13
也可以理解为都提前做了贡献，在这个基础上还想继续消费可能有点难，存量房贷还要下降才行
这意味着，这批套牢的房民，解套需要时日，这些影响一时半会肯定很难扭转，消费方面确实要下重手才行
现在大家都知道消费重要，关键就是看怎么去扶持了
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