天才一秒记住【长江书屋】地址：https://www.cjshuwu.com
近期，周期板块的火爆引发了市场的广泛关注，券商电话会更是开成了“万人大会”
。
其中，方正证券策略首席分析师曹柳龙团队发布的看好煤炭的研报，指出煤炭正在经历从对标茅台、成为茅台到超越茅台的阶段。
这一观点引发了业界的广泛讨论。
煤炭与茅台，一个是传统能源产业的代表，一个是高端消费领域的标杆。
然而，在当前的市场环境下，两者的角色似乎正在发生转变。
茅台作为中国白酒行业的龙头企业，长期以来一直受到投资者的青睐。
然而，近期茅台的市场表现却不尽如人意。
4
月
8
日，酒
etf
大跌近
4%，年内收益率转为负数。
而煤炭
etf
则表现强劲，年内涨幅近
10%，自
2023
年下半年至今涨幅更是达到
27%。
曹柳龙团队认为，煤炭和茅台都是时代的β，而周期的力量正在推动市场交易主线的切换。
2010
年，中国步入“存量经济”
时代，市场交易主线从高
roe
的周期股切换到中等
roe
的消费和成长核心资产。
而如今，地产周期下行，经济增速和投资的预期收益率再次下台阶，市场交易主线也正在从中等
roe
的消费和成长核心资产，切换到中低
roe
的煤炭等资源和公用事业等稀缺资产。
煤炭之所以能够接替白酒，成为下一个时代β的首选，有其内在的逻辑。
首先，煤炭的“能源安全”
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！