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“ok，那么，第二步呢？”
李乐又问道。
“第二步分为三个部分，第一就是就是隐蔽做空，分散账户做空高杠杆投行股票，利用场外交易或衍生品降低市场关注度。
第二是买入看跌期权，以较低成本押注股价暴跌，避免直接持有空头头寸暴露风险。”
“第三，就是用spv，向欧洲银行买入针对bbb级mbs的cds，这玩意儿表面是保险，实则是做空工具。”
“怎么说？”
“cds是最隐蔽的武器，现在一份cds合约的年保费只有头寸的1.5%，但如果mbs违约，赔付率可能高达30倍。
更妙的是，cds市场没有中央清算，一旦连锁违约，aig这种卖方根本赔不起。”
“而且，李乐，”
安德雷斯从电脑的一片文件中调出一份名为历史数据的文件，点开后，给李乐指着，“历史也站在我们这边。
十三年前，脚盆的房价收入比到6倍时崩盘，现在丑国已经5.5倍，还有00年互联网泡沫，市场总是在这次不一样的幻觉中崩溃。”
“但，为什么是欧洲？”
杜恒此时解释道，“因为丑国监管的手伸不到英吉利海峡，选择腐国金融服务局监管的spv，利用其丑国证交会的管辖权壁垒。
在otc市场与欧洲银的行交易，避免触发丑国的《商品期货现代化法案》报告。”
安德鲁冲杜恒点了点头，“可以约定结算方式为实物交割，而非现金赔付。
这样崩盘时我们能以票面价1%的价格收走有毒资产，再通过法拍房渠道变现。”
“剩下的，诸如购买市场恐慌指数相关衍生品，这里就属于补充。”
李乐坐回了位子，转椅的往后一退，离得远了，盯着白板看了好长时间，转头问杜恒。
“杜师兄，你在丑国那么多年，有经验，看怎么样？”
杜恒想了想，“大体思路上没问题，关键是在细节的执行，比如，白手套怎么找？还有，设计交易结构，确保表面合规，像spv的真实销售与破产隔离，你也得注意。”
“嗯。”
李乐点点头，“安德鲁，要是让文哥配合你们做一些基础的实地工作，怎么样？”
“好啊。”
“等路线图制定好，你们直接沟通。
现在说说，下一步，该到哪儿了？”
“分散风险与对冲，安德雷斯？”
安德鲁瞄了眼。
“ok。”
手指一按，投影仪上出现一张策略图。
“我们的策略可以简化成一句话，就是一边放火一边买消防队股票。
利用组合对冲降低异常波动，避免监管的注意。”
“一是在股市做空的同时，做多国债、黄金等避险资产，平衡投资组合波动性，二是分阶段建仓，避免集中交易触发风控警报。
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