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某些打着“救人于水火之中”
旗号的战争，背后都有不可告人的目的，若要说出来简直骇人听闻。
别的不说，就单单说冰岛债务危机，据钟石当时的了解，就是古德曼公司伦敦部门一个资深合伙人通过某种债务上的手段掩盖住，甚至还拖延了很久，不过纸里包不住火，最终还是败露了。
当然，败露的时机选择也很有趣，恰恰在美国发生一系列骇人听闻的信任危机的时候，然后欧债接二连三地爆发，使得整个欧洲大部分政权和债券都蒙上了信用危机，最终的走向到底如何，前世的钟石不知道，但是他能想象到，绝对是个愈演愈烈的局面。
第70章国债收益率的奥秘
回到芝加哥的钟石做的第一件事就是做空日元，毕竟他和对手签署了场外看多日元期权，最好的对冲方式就是进入场内做空相应数额的日元期货。
日元期货的成交量在CME最大，每天的成交量在五六万手左右，对应的标的金额则达到五六十亿美元，这是一个可以和原油市场相媲美的巨大市场。
一张标准的日元期货合约标的是1250万日元，折合成美元大约11万多，不过在研究了CME的期权合约后，钟石又颓然地放弃了，因为日元期货只有季度末的四个月份可以进行交易，因此想要在2月进行买卖的话，那么可能没有办法脱手，成交手数不够活跃，毕竟他如果进场的话，估计要动用超过一亿美元的资金。
当务之急是进入美国的长期国债市场，特别是在美联储宣布加息的当头，未来国债市场的走向已经有些明朗化了。
“做十年的还是三十年的？”
在电话里，钟意谨慎地问道。
作为学经济的准博士，他自然对利率机制非常熟悉，连带着对美国国债期货也非常熟悉。
十年期的国债是市场上最重要的交易部分，因为它和长期利率之间存在微妙的关系，一般认为十年期国债的收益率就是长期利率的标准参考。
“做十年期的吧，尽管波动会小一些，但是有利于进出场。”
钟石想了半天后，这才下定决心。
“可以用天域基金的名义，然后召集一批人来，就在芝加哥。”
“好的，那我立刻去执行。”
钟意心里很兴奋，他已经隐隐地意识到钟石在未来又会有大动作了，只不过不知这一次到底会怎么样，他对此充满了期待。
很快，香港的团队就到了芝加哥，他们先是租用了一块工作场地，就在卢普区的一栋办公楼，这里距离三大交易所并不远，甚至抬头就能看见交易所的大楼。
资金也到位，这一次足足有七亿美元，几乎将天域基金大部分的家当都挪移过来了。
当钟石走进这处已经布置得差不多的办公室内后，几乎所有人都站起身来望着这个年轻人，在此之前钟意已经说过钟石的体貌特征，因此当这些人看到钟石的时候就认了出来。
“这里一切都就绪了？”
钟石微笑着和交易员们摆了摆手，就和钟意、廖小化等人进了一间会议室。
“都差不多了！”
廖小化说完后，指着身旁一个身材单薄、脸色苍白的中年人对钟石介绍道：“这位是路易斯·郑，他是美国国债方面的专家，这一次由他带队，交易团队都是我们最近招募的。”
美国中期国债，即十年期的国债，标的是金额在10万美元或其整数倍的中期国债，距离交割月份第一天的剩余期限在6.5到10年之间，转换因子是年化6%的收益率，而此时市场普遍的国债利率是在5%左右。
即一份标的金额为100美元、贴息率为6%的交割期为10年期国债，它目前的价格应该在106美元和107美元之间。
因为这个国债到期后将支付总共为160美元，贴息率又高于现在市场普遍认同的收益率，因此价格方面也比票面价格高一些。
这个收益率是市场对未来利率和通胀等因素综合考虑后形成的报价，也就代表着市场对未来长期利率的预期。
当这个收益率上升的时候，比如说从5%上升到6%，那么相应的债券价格则变成100美元左右，若是这个收益率更高，达到7%，债券的价格则下降到94美元左右。
这些价格的估算是建立在购买和交割时限在10年的国债，如果这两者之间的期限缩短，那么相应的价格波动也变小，甚至到了最后支付的时候，这批国债在市场上的价格就趋向于160美元。
因为随着时间的缩短，这些国债的收益率就和短期利率没什么区别，基本上没有获利的可能。
对于喜欢高风险收益的对冲基金来说，是不可能投资国债实体的，6%的收益对于他们来说只是毛毛雨，相应的放大了40倍杠杆的国债期货市场才是他们投资的主体。
就拿购买和交付时限在十年期的国债来说，0.25个收益率的变动使得国债价格波动在1.5美元左右，按照一百倍的杠杆来说，做一手现在价格100美元的国债只需要1美元，那么当市场上的收益率变化了0.25%时收益达到1.5美元，足足有150%的收益率，要是做错了方向就意味着顷刻间爆仓。
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