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最近半年多来，这个巨大的问号，悬于所有宸昆员工的心头。
TermSheet（投资意向书）收了很多份，谈判团队也是走了一拨又来一拨，车水马龙，络绎不绝，都记不清换过多少拨了。
就是没有一拨成功的。
又是周一的例会，公司高管们也终于沉不住气了。
轮到钱总发言时，他气馁地提出放弃，“C轮融资就算了吧。
耗费这么大的人力物力，看不到一点点希望。
有这功夫，还是提高提高产能吧。”
钱总在公司内有着举足轻重的地位，他说出的话，往往能代表公司高层们的共同心声。
对于他此言背后的动机，唐以微多少能猜到一些。
他是公司创立初期的元老，手里自然握有期权，随着公司不断壮大，A轮、B轮融资后，他持有的股权不断被稀释，那种感觉就像从他口袋里往外掏钱一样，让他不爽。
所以唐以微完全能理解。
但是要想把宸昆科技这块蛋糕做大，经历几轮融资、股权稀释是必由之路。
钱总作为公司元老，有如此负面情绪，说出如此目光短浅的话，唐以微却并不想出言苛责他。
他是个外行，一切源于他不熟悉融资游戏规则。
唐以微向来喜欢用数据说话：“与天使、A轮、B轮不同，C轮往往预示着更大的融资金额，也预示着更大的融资难度。
创投圈有个创业魔咒，叫“C轮死”
，不知道大家听说过没有。
所谓“C轮死”
，就是说90%的B轮公司拿不到C轮投资。
2017年创投圈给出的数据也证明了这一点，1000个种子轮创投项目，最后拿到C轮的只有2.5家。”
何其残酷！
“所以说，C轮是理性的，也是成熟的，它即考验融资人的实力和盈利能力，也考验投资人的眼力和定力。”
每一轮融资过后，下一轮融资的难度，都呈几何式增长。
创投圈没有慈善家，能混到C轮的公司都是行业的独角兽。
这是一组真实的、也令人信服的数据，高管们当然无话可说。
说完了C轮的难度，接下来就是钱总的股权稀释的忧虑，当然这应该也是公司内部众多高管的忧虑。
唐以微派出了一颗超大定心丸，“钱总，你的期权是在公司创业初期，一共是5%，A轮融资后变成了2.5%，B轮融资后变成了1.25%。
从表面上看，你的股权是稀释了，只有原来的四分之一。
但是大家不要忘了，公司创业初期的每股估值是2.5元，而最近洽谈的投资人几乎都给出了每股18元的估值，也就是说估值增长了接近7倍。”
唐以微站起身，走到会议室前面的白板前，写下了一组更直观的算式：即最早持有公司期权10000股，虽然目前已经稀释为2500股，但是总估值已经从最早的2.5万元增长为4.5万元。
重头戏还在后头。
唐以微说：“创投圈还有个笑话，说如果将企业融资比作可怜兮兮的单身狗找对象的话，那么……
种子轮=对她有感觉。
天使轮=疯狂追求她。
A轮=确定恋爱关系。
B轮=成功牵手。
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