天才一秒记住【长江书屋】地址：https://www.cjshuwu.com
从asco全球刷屏到上海新政，拆解医药投资的三大底层逻辑
一、事件驱动背后：一场蓄势五年的产业质变
截至2025年5月27日收盘，a股医药板块总市值较年初增长32%，其中君实生物、百济神州等创新药企年内涨幅超50%，片仔癀、同仁堂等中药老字号同步创历史新高。
这波行情绝非偶然——自2020年集采常态化后，医药板块经历估值体系重构，真正具备全球竞争力与技术壁垒的企业正迎来价值重估。
数据显示，2025年q1公募基金医药持仓占比回升至12.3%，超配比例创三年新高。
资金流向的背后，是两大标志性事件催化：5月30日召开的全球顶级肿瘤学术会议asco年会上，中国药企入选71项核心研究，数量首次超越日本位列亚洲第一；同日《上海市嘉定区中医药三年计划》草案发布，提出打造"
中医药健康服务城市样板"
。
二、创新药：从"
license-in"
到"
license-out"
的范式革命
（1）
asco数据的战略价值
君实生物js015在结直肠癌治疗中实现orr（客观缓解率）100%的数据，不仅意味着中国首个dkk1靶点药物可能成为全球best-in-class，更揭示了国产创新药的商业化逻辑变迁——过去依赖海外授权引进（license-in）的模式，正在转向自主出海（license-out）。
2025年asco的三大趋势值得关注：
靶点原创性突破：恒瑞医药的cd3pd-l1双抗、信达生物的claudin
18.2
adc等7个全球首创新药进入2期临床
联合疗法突围：康方生物"
pd-1vegf双抗+化疗"
方案将晚期胃癌患者中位生存期延长至22.1个月（对照组14.3个月）
国际化临床布局：百济神州替雷利珠单抗在欧盟获批食管癌适应症，首个实现"
中美欧三地上市"
的国产pd-1
（2）
下一阶段投资密钥
当前全球医药产业正经历"
供给创造需求"
本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！